Ευρωζώνη: Στο 2,2% ο πληθωρισμός τον Νοέμβριο – Ήπια ανάπτυξη εν μέσω αβεβαιότητας

Στο 2,2% διαμορφώθηκε ο ετήσιος πληθωρισμός στην Ευρωζώνη τον Νοέμβριο του 2025, σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία της Eurostat, καταγράφοντας μικρή αύξηση σε σχέση με τον Οκτώβριο (2,1%) και παραμένοντας οριακά πάνω από τον στόχο του 2% της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας. Την ίδια στιγμή, η οικονομική δραστηριότητα συνέχισε να κινείται με ήπιους ρυθμούς, επιβεβαιώνοντας ένα περιβάλλον σχετικής σταθερότητας.

Υπηρεσίες ο βασικός μοχλός ανόδου των τιμών

Η Eurostat επισημαίνει ότι ο τομέας των υπηρεσιών εξακολουθεί να αποτελεί τον κύριο παράγοντα πίεσης στον γενικό δείκτη τιμών. Ο πληθωρισμός των υπηρεσιών αυξήθηκε στο 3,5% σε ετήσια βάση, από 3,4% τον προηγούμενο μήνα, ενώ ο βασικός πληθωρισμός —χωρίς ενέργεια και τρόφιμα— παρέμεινε σχεδόν αμετάβλητος στο 2,4%.

Η εικόνα ανά βασικό συστατικό της κατανάλωσης έχει ως εξής:

• Υπηρεσίες: 3,5%

• Τρόφιμα, αλκοόλ και καπνός: 2,5%

• Μη ενεργειακά βιομηχανικά αγαθά: 0,6%

• Ενέργεια: -0,5%, με βελτίωση σε σχέση με τον Οκτώβριο

Η υποχώρηση των τιμών ενέργειας συνεχίζει να ασκεί αποπληθωριστική πίεση, ενώ η αύξηση των τιμών τροφίμων εμφανίζει σαφή σημάδια επιβράδυνσης. Παράλληλα, τα μη ενεργειακά βιομηχανικά αγαθά παραμένουν χαμηλά, επηρεαζόμενα από έντονο ανταγωνισμό και την ενίσχυση του ευρώ.

Μεγάλες αποκλίσεις μεταξύ κρατών-μελών

Ο πληθωρισμός παρουσίασε σημαντικές διαφορές μεταξύ των χωρών της Ευρωζώνης. Τα υψηλότερα ποσοστά καταγράφηκαν στην Εσθονία (4,7%), την Κροατία (4,3%) και την Αυστρία (4,1%), ενώ στον αντίποδα βρέθηκαν η Κύπρος (0,2%), η Γαλλία (0,8%) και η Φινλανδία (1,4%).

Στις μεγάλες οικονομίες, ο δείκτης διαμορφώθηκε στο 2,6% στη Γερμανία, 3,1% στην Ισπανία, 1,1% στην Ιταλία, 2,6% στις Κάτω Χώρες και το Βέλγιο, ενώ στην Ελλάδα έφτασε το 2,9%.

Ήπια ανάπτυξη ΑΕΠ στο τρίτο τρίμηνο

Σύμφωνα με τη Eurostat, κατά το τρίτο τρίμηνο του 2025:

• το ΑΕΠ της Ευρωζώνης αυξήθηκε κατά 0,2% σε τριμηνιαία βάση

• το αντίστοιχο της ΕΕ27 κατά 0,3%

Οι επιδόσεις αυτές έρχονται σε συνέχεια των χαμηλότερων αυξήσεων του προηγούμενου τριμήνου και υποδηλώνουν μια σταδιακή αλλά θετική πορεία.

Παράγοντες που επηρεάζουν την οικονομία

Η ανάπτυξη στηρίχθηκε κυρίως:

• στη δυναμική των εξαγωγών, ιδιαίτερα σε ορισμένες χώρες όπως η Ιρλανδία

• στη σταθερότητα των επενδύσεων σε εξοπλισμό και άυλα κεφάλαια

• στη συγκρατημένη ιδιωτική κατανάλωση, καθώς τα νοικοκυριά παραμένουν προσεκτικά και ενισχύουν την αποταμίευση

• στη βελτίωση της παραγωγικότητας, που αντισταθμίζει εν μέρει τη βραδύτερη αύξηση της απασχόλησης

Για το επόμενο διάστημα, οι αναλυτές εκτιμούν ότι τα πραγματικά εισοδήματα και η κατανάλωση θα στηρίξουν έναν ρυθμό ανάπτυξης χαμηλό αλλά σταθερό. Ωστόσο, οι γεωπολιτικές εξελίξεις, οι εμπορικές εντάσεις και ο πόλεμος στην Ουκρανία εξακολουθούν να αποτελούν πηγή κινδύνων για τις εξαγωγές και την ευρωπαϊκή οικονομία συνολικά.

Η εικόνα της Ευρωζώνης στο τέλος του 2025 χαρακτηρίζεται από συγκρατημένο πληθωρισμό, θετικούς αλλά ασθενείς ρυθμούς ανάπτυξης και συνεχιζόμενη αβεβαιότητα στο διεθνές περιβάλλον.

Ανδρέας Μηλιώνης Δημοσιογράφος